第1回で「数字のヤバさ」を、第2回で「ビジネスモデルの強さとリスク」を見てきたよね。ここまでで、ナレルが只者じゃないってことは十分伝わったと思う。

じゃあ、肝心の「で、この株はいくらになるの？」っていう、みんなが一番知りたいであろう問いに、今日は答えていくよ！最新の決算内容をサクッとレビューして、そこからわたしの未来予測（妄想とも言うw）を大公開しちゃうからね！

もちろん、未来のことなんて誰にも分からない。でも、数字を元に「こうなるかも？」って仮説を立てるのは、投資の最高に面白いところだから！一緒にワクワクしながら見ていこうぜ！

まずは最新決算をチェック！数字の裏側を読み解け！

予想の前に、まずは足元の状況確認から。最新の「2025年10月期 第2四半期決算」と、それに基づく通期の会社予想を見てみよう。

2025年10月期 通期会社予想サマリー

項目 会社予想額 前期比
売上収益 25,650 百万円 +18.7%
営業利益 3,310 百万円 +6.4%
当期純利益 2,330 百万円 +6.5%

この表を見て、「あれ？」って思った人は鋭い！売上の伸び（+18.7%）に比べて、利益の伸び（+6.5%）がちょっと鈍化してるよね？これだけ見て「あれ、ナレルの成長もここまでか…」って思うのは、まだ早いんだなこれが。

この利益成長の鈍化は、ズバリ「未来のための先行投資」が理由！

決算説明資料を読むと、採用体制の強化とか、社員の教育制度の充実とか、新しい事業のタネまきとかに、積極的にお金を使ってるのが分かるんだよね。目先の利益をちょっとだけ我慢してでも、将来もっと大きく成長するための準備をしてるってこと。むしろ、わたしは超ポジティブな材料だと見てるよ！

ちなみに上期が終わった時点での進捗率も、売上・利益ともに約46%と順調。計画通りに進んでるって考えてOKだね！

お待たせ！わたしのガチ株価予想タイム！

さあ、ここからが本番！わたしの妄想…じゃなくて、データに基づいた株価予想タイム、スタート！www

どうやって予想するの？【予想の前提】

「そもそも株価の予想なんてできるの？」って思うよね。もちろん完璧には無理だけど、会社の成長を元にある程度の「目標株価」を計算することはできるんだ。今回は、超有名な計算式を使ってみるよ。

予想株価 = 予想EPS × 予想PER

簡単に言うと、「会社が1株あたりどれくらい利益を稼げるようになるか（EPS）」と、「その利益に対して市場が何倍の値段をつけてくれるか（PER）」を掛け合わせるってこと。要は、「会社の成長」と「市場からの期待度」で株価が決まるってわけだね。

で、この計算をするために、わたしが立てた「仮定」はこれ！

  • EPS成長率：過去の実績は年20%超えとエグいけど、ちょっとビビって（笑）、保守的に見て今後5年は年12%で成長すると仮定。
  • 目標PER：今は8倍台と超割安だけど、成長性が再評価されて、業界平均くらいの15倍くらいにはなるでしょ！と仮定。

【衝撃】ナレルの株価は5年でこうなる！？

この仮定を元に計算した、1年後、3年後、5年後の未来の株価が…これだ！

時点 予想EPS (円) 予想株価 (PER15倍)
1年後 (25/10期) 266 (会社予想) 3,990円
3年後 (27/10期) 374 5,610円
5年後 (29/10期) 468 7,020円

見てこれ！わたしの計算だと、1年後には約4,000円、そして5年後にはなんと7,000円超えの可能性が…！

今の株価が2,270円（2025/6/18時点）だから、もしこの通りになったら、5年で株価3倍以上になる計算！ヤバくない！？もちろんこれは、わたしの立てた仮説が正しければ、の話だけどね。でも、それくらいのポテンシャルを秘めてるってことは、伝わったんじゃないかな？

おまけ：配当金だけでもウハウハじゃない？

株の楽しみは、株価の値上がり（キャピタルゲイン）だけじゃないよね。そう、配当金（インカムゲイン）！ナレルグループは、こっちもマジで優秀なのよ。

将来の配当金も予想してみた！

時点 予想1株あたり配当金 (円)
1年後 (25/10期) 115円 (会社予想)
3年後 (27/10期) 約161円
5年後 (29/10期) 約201円

これは、さっきの予想EPSに、今の配当性向（利益のうち配当に回す割合）43%を掛けて計算した数字ね。

もし5年後に1株あたり201円の配当がもらえるようになったら…？今の株価2,270円で買った株の将来の配当利回りは、なんと8.8%！銀行預金の金利と比べたら、もう笑っちゃうレベルでしょwww

株価の値上がりを待ちながら、毎年高い配当金ももらえる。まさに一石二鳥。最高かよ。

総括：で、わたしはどうするのか？

3回にわたってナレルグループを分析してきたけど、どうだったかな？
わたしのスタンスを表明すると…「リスクを理解した上で、長期目線で買いか？」だね。

もちろん、前回話した「のれん」とか「高い退職率」のリスクは、これからも決算ごとにしっかりウォッチしていくつもり。

最後に、一番大事なことを言うね。このブログでわたしが色々語ってきたけど、これはあくまでわたしの分析と意見。これを読んで「よし、ナレル買おう！」ってなるのは、ちょっと違う。

大事なのは、誰かの意見を鵜呑みにするんじゃなくて、自分で調べて、自分で考えて、自分で投資判断を下すこと。このブログが、みんなが自分で考えるための「きっかけ」や「参考情報」になったら、わたしはマジで嬉しいなって思う。

これからも、みんなと一緒にお宝銘柄を探して、楽しく資産を増やしていきたいな！じゃあ、また次の記事で会おうぜ！バイバイ！