【神決算】エブレン(6599)をガチ分析！売上横ばいナゼ爆益？半導体回復前に「覚醒」した企業の未来
今回は2025年11月13日に発表された、最新の「2026年3月期 第2四半期決算」を徹底的に解剖していきます。この記事を読めば、
- なぜ売上が横ばいなのに利益が爆増したのか？その秘密
- 年間配当+20%という、株主還元の鬼っぷり
- PER・PBRから見る、今の株価の「本当の」割安度
- 資産価値から導き出す、5年後の未来株価シミュレーション
あたりが、全部まるっと分かっちゃう。半導体株に興味がある人も、バリュー株投資が好きな人も、絶対見逃し厳禁な内容だから、最後までしっかりついてきてね！
最新決算は文句なしの「超ポジティブ」！利益率改善がエグすぎる！
さっそく今回の決算評価から！
わたしの評価は…もうこれしかないでしょ。
「超絶ポジティブ」です！
もうね、短信を読んだ瞬間「は？強すぎん？」って声出たもんね（笑）。何がそんなにヤバかったのか、データで見てみましょう！
2026年3月期 第2四半期 決算サマリー
- 売上高: ほぼ横ばい（前年同期比 +0.3%）
- 営業利益: +26.3% ←！？
- 経常利益: +33.7% ←！！？
- 純利益: +36.7% ←！！！？
- 営業利益率: 9.8% → 12.3% へと劇的改善！
売上横ばい、なのに爆益。そのカラクリは「値上げ力」！
この決算の何が一番すごいかって、売上はほとんど伸びてないのに、利益だけがズドーン！と伸びてるところなんですよ。
これ、どういうことか分かりますか？
答えは、「企業の稼ぐ力が、根本からレベルアップした」ってことなんです。
最近、いろんなものが値上がりしてるでしょ？エブレンも、製品を作るための原材料とかのコストが上がってたわけ。でも、その上がったコスト分を、きっちり製品価格に上乗せして販売することに成功したんです。
これって、言葉で言うのは簡単だけど、実はめちゃくちゃ難しいこと。「値上げしたらお客さんが離れちゃうかも…」って普通はビビるでしょ？でも、それをやり遂げた。これはエブレンの製品にそれだけの価値と競争力があるっていう、何よりの証拠なんですよね。
半導体市況がまだ本格回復してない、いわば「逆風」の中でこの利益率を叩き出した。じゃあ、これから市況が回復して「追い風」が吹いたら…どうなっちゃうの！？って、期待しかなくない？
通期予想は「据え置き」。でもこれ、実質“上方修正”みたいなもんじゃね？
これだけ上半期の利益が絶好調だったんだから、通期の業績予想も上方修正されるかなーって期待したんだけど、今回は「据え置き」でした。
| 項目 | 2026年3月期 通期予想（変更なし） | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 41億0,000万円 | +1.8% |
| 営業利益 | 5億2,000万円 | +11.9% |
| 1株当たり利益(EPS) | 225.32円 | - |
「なーんだ、据え置きか…」ってガッカリするのはまだ早い！
上半期の時点ですでに通期計画に対する利益の進捗率が約46%～49%もあるんですよ。エブレンの主力事業は、半導体市況が回復する下半期に伸びる傾向があるから、この進捗率はめちゃくちゃ優秀なんです。
つまり、この通期計画はかなり達成確度が高い。むしろ、下半期に半導体市況がちょっとでも上向けば、上方修正してくる可能性がガチであると思ってます。この「据え置き」は、会社の自信の表れと見ていいんじゃないかな！
株主還元が神レベル！驚異の「20%増配」はエグい！
業績もすごいけど、エブレンは株主還元もマジで手厚い！
2026年3月期の年間配当予想は、なんと48円！
前期が40円だったから…8円の大幅増配（+20%）ですよ！？ヤバすぎでしょ…。
しかも、もっと驚くのが配当性向。予想される利益（EPS 225.32円）のうち、配当に回す割合は約21.3%。これ、めちゃくちゃ低い水準なんです。つまり、まだまだ増配する余力がたっぷり残ってるってこと。
もし、さっき話したみたいに通期業績が上振れしたら、期末配当をさらに上乗せして、年間50円の大台に乗せてくる可能性も全然あると思う。株を長く持ってるだけで配当金がどんどん増えていく…最高の展開ですよね！
今の株価は割安？PERと「最強の指標PBR」でチェック！
さて、お待ちかねの株価分析タイム！こんな神決算を出したエブレン、今の株価ってお買い得なの？って話。
まずはPERから。
会社の予想EPS 225.32円に対して、最近の株価が2,791円（2025/11/13終値と仮定）。計算すると…
2,791円 ÷ 225.32円 = 予想PER 約12.39倍
PER 12.39倍。企業の質がこれだけ向上したことを考えると、全然割高じゃない。むしろ、これから半導体市況が回復することを考えたら、まだまだ評価される余地がある水準だよね。
本命はこっち！資産価値を示す「PBR」が割安すぎる！
でもね、エブレンの本当のすごさは、PERよりもPBR（株価純資産倍率）を見るとよく分かるんです。
PBRっていうのは、「会社の持ってる純資産（解散価値とも言われる）に対して、株価が何倍か」を示す指標。これが1倍を割れてると、「会社の価値より株価が安い」ってことで、超割安だと判断されるわけ。
エブレンの1株あたりの純資産（BPS）は、なんと約3,172円もあるんです（2025/3期末）。
今の株価が2,791円だから…PBRは0.88倍！
これ、つまりどういうことかっていうと、「もし今、会社が解散して全財産を株主に分配したら、1株あたり3,172円もらえる計算なのに、市場ではなぜか2,791円で売られてる」っていう、バグみたいな状態なんです。
これだけ稼ぐ力があって、財務もピカピカで、資産もたっぷりある。そんな会社の株が、その価値よりも安く買える。これがエブレン投資の最大の魅力なんですよね。
未来の株価を大胆予想！資産価値（BPS）から見る5年後の姿！
じゃあ、この「資産価値」をベースに、未来の株価をシミュレーションしてみよう！
エブレンは利益をどんどん貯めて、会社の資産（BPS）を毎年増やしていく企業。だから、株価もその資産価値に連動して上がっていくはず！
※現在株価を2,791円と仮定
| 時点 | 予想BPS (資産価値) | 理論株価 (PBR 1.0倍) | (現在比) |
|---|---|---|---|
| 1年後 (2027/03期) | 約3,564円 | 3,564円 | (約1.28倍) |
| 3年後 (2029/03期) | 約3,999円 | 3,999円 | (約1.43倍) |
| 5年後 (2031/03期) | 約4,489円 | 4,489円 | (約1.61倍) |
どうこれ！？すごくない！？
控えめに見積もって、株価が会社の資産価値と同じ（PBR 1.0倍）まで評価されるだけで、1年後には株価3,500円台、5年後には4,500円近くになるポテンシャルがあるってこと！
これは別に、半導体バブルが来て株価がブッ飛ぶ…みたいな夢物語じゃない。「企業が本来持つ価値に、株価が追いつくだけ」っていう、超現実的なシナリオなんです。これだけ下値が固くて、上値余地がある銘柄って、なかなか無いと思わない？
【結論】買い増し一択！半導体回復局面で爆発する前に仕込む！
さて、長々とアツく語ってきましたが、結論はもう決まってますよね。
この決算を見て、この資産価値を知って、買わない理由がない！
わたしは、エブレン（6599）を
自信を持って「買い増し」します！
「稼ぐ力」の覚醒、手厚すぎる株主還元、そして圧倒的な資産価値。もう役者が揃いすぎてる。
今はまだ市場がその本当の価値に気づき始めた段階。本格的な半導体回復サイクルが来て、市場全体がイケイケになったら、こんな株価じゃ買えなくなっちゃうかもしれない。
もちろん、短期的には株価が上がったり下がったりすると思うけど、5年後を見据えたら、今の株価は絶好の仕込み場なんじゃないかなって本気で思ってます。
今回の分析、みんなの投資の参考になったかな？
「自分はこう思う！」みたいな意見があったら、ぜひ教えてね！
それじゃあ、また次の記事で！ばいちゃー！
